본 스파이더 카드게임 다운로드는 2000-2009년 동안 중국 상장 제조업 기업 자료를 이용하여 금융제약이 기업투자의 현금흐름 민감도에 미치는 영향을 (토빈의 Q모형에 기반을 둔) 내생적 전환회귀 모형을 사용하여 분석하였다. 투자함수를 추정한 결과, 금융제약이 강한 체제(HP체제)에 속한 기업이 금융제약이 약한 체제(LP체제)에 속한 기업보다 투자의 현금흐름에 대한 민감도가 높다는 점을 기업전체, 국유기업, 민영기업에서 공통적으로 확인할 수 있었다. 또한 동일한 체제하에서도 소유구조에 따라 기업투자의 현금흐름 민감도에 차이가 있음을 발견하였다. 민영기업이 국유기업보다 HP체제에 속할 확률이 높았으나 LP체제와 HP체제 모두 국유기업의 투자의 현금흐름에 대한 민감도가 민영기업에 비해 높게 나타났다. 이는 중국 상장국유기업이 잉여현금흐름을 투자에 과다하게 사용하고 있음을 시사한다.