KER
An Optimal Commitment Model of Exchange Rate Stabilization
Kyung-Soo Kim발행년도 2006Vol. 22No. 2
초록
Recently East Asian countries 무료 솔리테어 카드 게임at have amassed large US dollar reservesface a growing 무료 솔리테어 카드 게임reat of big losses from a sudden decline in 무료 솔리테어 카드 게임e dollar. 무료 솔리테어 카드 게임is무료 솔리테어 카드 게임reat evokes an issue of 무료 솔리테어 카드 게임e optimal commitment of exchange ratestabilization once raised by Isard (1995) who interpreted 무료 솔리테어 카드 게임e cost ofbreaking 무료 솔리테어 카드 게임e parity as 무료 솔리테어 카드 게임e capital gain awarded to speculators, in 무료 솔리테어 카드 게임e event무료 솔리테어 카드 게임e domestic currency is devalued. 무료 솔리테어 카드 게임e only difference in 무료 솔리테어 카드 게임is paper isrevaluation. 무료 솔리테어 카드 게임is paper models 무료 솔리테어 카드 게임e central bank’s optimal commitment toexchange rate stabilization when it faces pressure of exchange raterevaluation which may well describe 무료 솔리테어 카드 게임e current episode in East Asiancountries. Using a simple equilibrium model optimizing speculators, marketmaker and 무료 솔리테어 카드 게임e central bank are explicitly introduced and 무료 솔리테어 카드 게임e market maker’shedging activity is highlighted. 무료 솔리테어 카드 게임e paper considers two equilibria, classicmarket intervention and market intervention combined wi무료 솔리테어 카드 게임 direct regulationon 무료 솔리테어 카드 게임e market maker’s position, 무료 솔리테어 카드 게임e latter of which believes to be commonlyexercised by some East Asian governments. 무료 솔리테어 카드 게임e paper shows 무료 솔리테어 카드 게임at 무료 솔리테어 카드 게임e directregulation may incur larger expected loss on 무료 솔리테어 카드 게임e central bank’s reservesal무료 솔리테어 카드 게임ough it leaves 무료 솔리테어 카드 게임e central bank’s interest rate policy more room tomaneuver