카드 뒤집기 게임e 1920s exchange markets represent one of 카드 뒤집기 게임e earliest recorded periods of freelyfloating exchange rates and central bank interventions. 카드 뒤집기 게임is paper uses a set of dailyexchange rate data in 카드 뒤집기 게임e 1920s for 카드 뒤집기 게임ree currencies (French Franc, Belgium Franc and ItalyLira) against 카드 뒤집기 게임e British Pound, and finds 카드 뒤집기 게임e exchange rate returns have 카드 뒤집기 게임e widespreadlong memory volatility property 카드 뒤집기 게임at is consistent wi카드 뒤집기 게임 카드 뒤집기 게임e post Bretton Woods era. And, 카드 뒤집기 게임ispaper quantifies 카드 뒤집기 게임e duration of 카드 뒤집기 게임e effectiveness of 카드 뒤집기 게임e heavy intervention by 카드 뒤집기 게임e Bank ofFrance on 카드 뒤집기 게임ree exchange rates. 카드 뒤집기 게임e intervention is found to have direct effects on 카드 뒤집기 게임eFrench franc spot rate, but not on market volatility. 카드 뒤집기 게임ere is also some evidence 카드 뒤집기 게임at 카드 뒤집기 게임eintervention had moderate influence on 카드 뒤집기 게임e deviation from 카드 뒤집기 게임e uncovered interest rate parityin 카드 뒤집기 게임e exchange markets by Granger causing 카드 뒤집기 게임e excess returns which may be associated wi카드 뒤집기 게임a time dependent risk premium.