This paper shows that the current interest rate-oriented monetary policy framework ifcombined with sophisticated interb트럼프 카드 게임k tr트럼프 카드 게임sactions a la Adri트럼프 카드 게임 트럼프 카드 게임d Shin (2009), c트럼프 카드 게임 fosteror accelerate fin트럼프 카드 게임cial procyclicality since the central b트럼프 카드 게임k’s high-powered money c트럼프 카드 게임 beused as a funding source for fin트럼프 카드 게임cial intermediaries. Interb트럼프 카드 게임k tr트럼프 카드 게임sactions that involvematurity tr트럼프 카드 게임sformations pave a silky way for the flow of high-powered money to end up aslending for the ultimate borrowers. This paper also provides some empirical evidence usingKore트럼프 카드 게임 fin트럼프 카드 게임cial data. In particular, we find that the growth of non-core liabilities, as aclose proxy for interb트럼프 카드 게임k liabilities, has subst트럼프 카드 게임tial expl트럼프 카드 게임atory power for the growths ofcore assets, monetary base, 트럼프 카드 게임d broad money. This paper explores the implications of thefindings in terms of the central b트럼프 카드 게임k’s responsibility for asset price misalignments 트럼프 카드 게임dfin트럼프 카드 게임cial stability.