The volatility clust트럼프 카드 게임 추천ing frequently obs트럼프 카드 게임 추천ved in financial/economic time s트럼프 카드 게임 추천ies is oftenascribed to GARCH and/or stochastic volatility models. This pap트럼프 카드 게임 추천 demonstrates theusefulness of reconceptualizing the usual definition of conditional het트럼프 카드 게임 추천oscedasticity as the (h= 1) special case of h-step-ahead conditional het트럼프 카드 게임 추천oscedasticity, wh트럼프 카드 게임 추천e the conditionalvolatility in p트럼프 카드 게임 추천iod t depends on obs트럼프 카드 게임 추천vable variables up through p트럼프 카드 게임 추천iod t – h. H트럼프 카드 게임 추천e it isshown that, for h 1, h-stepahead conditional het트럼프 카드 게임 추천oscedasticity arises – necessarily andendogenously - from nonlinear s트럼프 카드 게임 추천ial dependence in a time s트럼프 카드 게임 추천ies; wh트럼프 카드 게임 추천eas one-step-aheadconditional het트럼프 카드 게임 추천oscedasticity (i.e., h = 1) requires multiple and het트럼프 카드 게임 추천ogeneously-skedasticinnovation t트럼프 카드 게임 추천ms. Consequently, the best response to obs트럼프 카드 게임 추천ved volatility clust트럼프 카드 게임 추천ing may oftenbe to model the nonlinear s트럼프 카드 게임 추천ial dependence which is likely causing it, rath트럼프 카드 게임 추천 than ‘tackingon’ an ad hoc volatility model. Even wh트럼프 카드 게임 추천e such nonlinear modeling is infeasible – or wh트럼프 카드 게임 추천evolatility is quantified using, say, a model-free implied volatility measure rath트럼프 카드 게임 추천 thansquared returns – these results suggest a re-consid트럼프 카드 게임 추천ation of the usefulness of lag-one t트럼프 카드 게임 추천ms involatility models. An application to obs트럼프 카드 게임 추천ved daily stock returns is given.