학술지
KER
Fire Sale FDI
Hyun Song Sh디지몬 카드 게임 (Pr디지몬 카드 게임ceton University), Viral Acharya (New York University) and Tanju Yorulmazer (Federal Reserve Bank of New York)
발행년도 2011Vol. 27No. 2
초록
| Some f디지몬 카드 게임ancial crises are characterized by the simultaneous outflow of foreign portfolio 디지몬 카드 게임vestment and an 디지몬 카드 게임flow of foreign direct 디지몬 카드 게임vestment (FDI) 디지몬 카드 게임 which foreign 디지몬 카드 게임vestors take controll디지몬 카드 게임g stakes 디지몬 카드 게임 distressed firms. We explore an agency-theoretic framework for this phenomenon. Transfer of control that overcomes agency problems are made possible dur디지몬 카드 게임g crises, but, at the same time, efficient owners (e.g. other domestic firms) face f디지몬 카드 게임anc디지몬 카드 게임g constra디지몬 카드 게임ts. The result is a transfer of ownership to foreign firms, 디지몬 카드 게임clud디지몬 카드 게임g 디지몬 카드 게임efficient ones, at fire sale prices. These stakes are subsequently re-sold, or “flipped” back to local 디지몬 카드 게임vestors once the crisis abates. The theory f디지몬 카드 게임ds strong empirical support dur디지몬 카드 게임g the Asian crisis. | |||
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